智通財經獲悉，國泰海通發(fā)布研報稱，AI技術的泛化提高自動化設備的柔性工作能力，加之供應鏈整體走向成熟，無人叉車的經濟性凸顯，有望進入快速發(fā)展期叉車 。重點推薦經營質量穩(wěn)健、渠道復用性強的傳統(tǒng)叉車公司。推薦標的：安徽合力(600761.SH)、杭叉(603298.SH)、中力股份(603194.SH)。
國泰海通主要觀點如下：
從系統(tǒng)到單機叉車 ，降本技術迭代打開無人叉車增量空間
無人叉車是融合了叉車與AGV技術的高效自動搬運設備，受限于載具、系統(tǒng)集成項目非標準化的特征，無人叉車應用空間未能快速打開，相比傳統(tǒng)叉車的滲透率不足2%叉車 。從趨勢上來看，“千場千面”的工業(yè)物流市場更加廣闊，更加考驗未來搬運設備的柔性化能力。目前無人叉車有望進入到快速發(fā)展期。一方面，整體供應鏈走向成熟，整機銷售價格不斷降低，按搬運工人兩班倒計算，該行預計無人叉車的經濟性在1年左右就有所體現;另一方面，無人駕駛、具身智能技術迭代為無人叉車單機化作業(yè)帶來更多可能，進一步降低客戶尤其是中小B端客戶的購置門檻，類似“開箱即用”的無人叉車有望更快打開市場空間。
從鋰電化到無人化叉車 ，傳統(tǒng)叉車公司有望脫穎而出
在本輪無人叉車為的智能化發(fā)展浪潮中，該行相對看好傳統(tǒng)叉車龍頭的競爭優(yōu)勢叉車 。從客觀條件來看，傳統(tǒng)叉車龍頭的經營質量相對健康，自主研發(fā)或者外延并購無人叉車類技術、資產都具備良好的經濟基礎。同時，傳統(tǒng)叉車下游需求分散，龍頭企業(yè)在國內外均已建立較為完備的銷售網絡，廣泛的客戶群體有利于無人叉車業(yè)務的快速推廣。從主觀能動性來看，無人化對傳統(tǒng)叉車企業(yè)來說是增厚收益、進一步提升全球認可度的好機會。或許，無人叉車的意義正如同鋰電叉車的意義，借助國內產業(yè)優(yōu)勢彎道超車，加快推進國際化征程。
從1到10叉車 ，國產叉車龍頭各顯神通
安徽合力、杭叉、中力股份無人叉車的發(fā)展側重點各不相同，產品、客戶、市場選擇或有分化叉車 。安徽合力側重與產業(yè)伙伴合作開發(fā)智能物流，尤其是與華為的合作將加速其具身智能發(fā)展，技術實力或有領先;杭叉作為業(yè)內率先自研AGV的企業(yè)，通過資源收購國自機器人，強化AI與人形機器人技術，并在海外逐步建立本土化供應能力，出海速度或更快;中力股份作為業(yè)內新軍，以“貨物數字化、載具標準化、移動數字化、AI大調度”為理念，通過參股初創(chuàng)企業(yè)構建無人叉車產業(yè)生態(tài)，有望在差異化市場打開空間。
風險提示
客戶投資意愿減弱;行業(yè)競爭加劇;無人駕駛、具身智能技術發(fā)展不及預期叉車 。
來源：智通財經網